Москва, г. Москва и Московская область, Россия
Москва, г. Москва и Московская область, Россия
Москва, Россия
JEL F37 International Finance Forecasting and Simulation: Models and Applications
JEL G15 International Financial Markets
Всестороннее изучение феномена развития Азиатско-Тихоокеанского региона обусловлено значительными результатами, которые демонстрируют страны этого региона последние десятилетия. Особый интерес инвесторов всех континентов сопряжен с развитием фондового рынка АТР, которому в статье дана всесторонняя характеристика, включая историю развития, основные особенности, отраслевую и страновую структуру индексов, динамику капитализации в разрезе бирж этого региона. Цель проведенного исследования состоит в проверке гипотезы о взаимном влиянии бирж АТР и сравнительном анализе статистической значимости взаимного влияния бирж как внутри региона, так и связи с другими регионами. Объектом исследования выступают биржи девятнадцати стран Азиатско-Тихоокеанского региона, предметом – взаимозависимость доходности бирж. Анализируемые данные доходности индексов Азиатско-Тихоокеанского региона соответствуют критериям стационарности. На основе проведенного статистического анализа в статье были получены результаты, свидетельствующие о сильной связи лишь в 2022 г. и только между некоторыми фондовыми рынками внутри Азиатско-Тихоокеанского региона. В основном наблюдалась слабая зависимость как внутри Азиатско-Тихоокеанского региона, так и с фондовыми индексами стран других регионов. Результаты корреляционного анализа за период 2022–2024 гг. показали, что уровень взаимосвязи фондовых индексов снизился как внутри АТР, так и с фондовыми индексами стран других регионов, что отражает процесс регионализации фондовых рынков. Полученные результаты могут быть использованы в принятии инвестиционных решений широким кругом акторов. В дальнейшем целесообразно провести исследование причинно-следственных связей выявленных зависимостей, систематизировать и выявить наиболее существенные факторы, влияющие на взаимозависимость доходности фондовых индексов.
фондовые биржи, взаимозависимость доходности, фондовые индексы, инвесторы, фондовый рынок, Азиатско-Тихоокеанский регионA comprehensive study of the development of the Asia-Pacific region is motivated by the significant results demonstrated by countries in this region in recent decades. Investors from all continents are particularly interested in the development of the Asia-Pacific stock market, which is comprehensively characterized in this article, including its development history, key features, sectoral and country index structure, and market capitalization dynamics across the region’s exchanges. The objective of this study is to test the hypothesis of mutual influence among Asia-Pacific exchanges and to comparatively analyze the statistical significance of these mutual influences both within the region and with other regions. The study focuses on the exchanges of nineteen Asia-Pacific countries, and examines the interdependence of exchange returns. The analyzed data on Asia-Pacific index returns meet the stationarity criteria. Based on the statistical analysis conducted in this article, the results indicate a strong correlation only in 2022 and only between certain stock markets within the Asia-Pacific region. A weak correlation was generally observed both within the Asia-Pacific region and with stock indices in other regions. The results of the correlation analysis for the period 2022–2024 showed that the level of correlation between stock indices decreased both within the Asia-Pacific region and with stock indices in other regions, reflecting the process of stock market regionalization. The obtained results can be used in investment decision-making by a wide range of actors. In the future, it would be advisable to conduct a causal study of the identified relationships and to systematize and identify the most significant factors influencing the interdependence of stock index returns.
1. Акинин П.В., Болдарева Ю.О. Концептуальные аспекты диверсификации российского фондового рынка в современных геополитических условиях // Финансы и кредит. – 2016. – T. 22. – № 45 (717). – С. 2-19. DOI: https://doi.org/10.4028/www.scientific.net/KEM.717.22; EDN: https://elibrary.ru/XERWAD
2. Ali A., Bansal M. Impact of upward and downward earnings management on stock returns // South Asian Journal of Business Studies. – 2023. – Vol. 12. – Iss. 2. – Р. 202-219. DOI:https://doi.org/10.1108/SAJBS-12-2020-0417. EDN: https://elibrary.ru/LYPXKK
3. Аржаев Ф. И. Роль азиатских финансовых институтов в трансформации мировой финансовой архитектуры: диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.14 / Аржаев Федор Игоревич; [Место защиты: ФГОБУ ВО Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации]. - Москва, 2021. - 296 с. : ил.
4. Вержаковская М.А., Аксинина О.Сю, Гуменникова Ю.В., Королекв А.А. Анализ и оценка состояния финансовых рынков Индии в контексте новых экономико-политических реалий// Экономические отношения. – 2026.т. 16, №2 – DOI 0.18334/eo.16.2.123650. –EDN GNKDIF
5. Володина, А. О., Траченко М. Б., Окороков В. Л. Факторы принятия инвестиционных решений на фондовых рынках африканского региона// Экономика и предпринимательство. – 2025. – № 11(184). – С. 313-317. – DOIhttps://doi.org/10.34925/EIP.2025.184.11.049. – EDN DLRORT.
6. World Federation of Exchanges. URL: https://www.world-exchanges.org
7. Годовой объем торгов фондовых бирж. URL: https://statbase.ru/datasets/business-and-investments/value-of-share-trading/
8. Гузикова Л.А., Вэньи Чжан Вопросы исследования взаимосвязи международных фондовых рынков// Вестник Алтайской академии экономики и права, № 9 (часть 1), сентябрь 2023 г.
9. Guru B.K., Yadav I.S. Stock market integration and volatility spillovers: new evidence from Asia–Pacific and European markets// Journal of Risk Finance. 2023. № 24(2). С. 186-211. DOI:https://doi.org/10.1108/JRF-03-2022-0065. EDN: https://elibrary.ru/NZGXIP
10. Демина, Я. В. Финансовые рынки стран Восточной Азии: интеграция и конвергенция / Я. В. Демина // Пространственная экономика. – 2016. – № 3. – С. 81-104. – DOIhttps://doi.org/10.14530/se.2016.3.081-104. – EDN WMRCPL.
11. Investing. URL: https://ru.investing.com/indices/world-indices
12. Капитализация фондовых бирж. URL: https://statbase.ru/datasets/business-and-investments/capitalization-of-stock-exchanges/?syear=2024&frmreq=0&sproc=sum&filter=&sort=
13. Kumar M. From pandemic to war: dynamics of volatility spillover between BRICS exchange and stock markets // Journal of Economic Studies. – 2024. – Vol. 51 – Iss. 3. – Р. 528-545. DOI:https://doi.org/10.1108/JES-02-2023-0064. EDN: https://elibrary.ru/VJAKAE
14. Куракин Роман Сергеевич Биржевые рынки государств Азии, Австралии и Тихого Океана: монография / Р. С. Куракин. - Москва: ИНФРА-М, 2020. - 593, [1] с.; 22 см. - (Научная мысль. Финансы).; ISBN 978-5-16-10800-9
15. Largest derivatives exchanges worldwide in 2022 and 2023, by number of ETDs contracts traded URL: statista.com
16. Ленков И.Н. Особенности финансового рынка КНР и США: компаративный анализ // Финансы, деньги, инвестиции. 2025. №1. С. 3-10. DOIhttps://doi.org/10.36992/2222-0917_2025_1_3 EDN: https://elibrary.ru/ZITTJR
17. Малкина М. Ю. Финансовое заражение российского фондового рынка от европейского в период пандемии COVID-19 // Финансовый журнал. – 2024. – T. 16. – № 2. – С. 27-42. DOI:https://doi.org/10.31107/2075-1990-2024-2-27-42. EDN: https://elibrary.ru/AXQVCQ
18. MSCI AC Asia Pacific Index// URL: https://www.msci.com/documents/10199/156aff0d-3d08-47c9-aa87-52701a5153d6
19. Ниязбекова Ш.У. Фондовый рынок зарубежных стран: объемы, контракты, показатели// Научный вестник: Финансы, банки, инвестиции - 2018 - №1 с. 137-149 EDN: https://elibrary.ru/XUMZLV
20. Ноздрев С. В. Новый этап формирования финансовых рынков в странах Азии: аналитический доклад / Национальный исследовательский институт мировой экономики и международных отношений имени Е. М. Примакова Российской академии наук. - Москва : ИМЭМО РАН, 2018. - 83 с. : табл.; 30 см.; ISBN 978-5-9535-0541-3 DOI: https://doi.org/10.20542/978-5-9535-0541-3; EDN: https://elibrary.ru/RDTHMI
21. Хэ Х., Галынис К.И. Тенденции развития и направления взаимодействия фондовых рынков России и Китая / Человек. Общество. Инклюзия. – 2024. – T. 15. – № 2. – С. 56-69. DOI:https://doi.org/10.24412/2412-8139-2024-2-56-69. EDN: https://elibrary.ru/QKVKKP
22. Фондовый рынок Индии может вырасти в десять раз в ближайшие 20 лет// БКС-экспресс. URL: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/fondovyi-rynok-indii-mozhet-vyrasti-v-desiat-raz-v-blizhaishie-20-let
23. 10 крупнейших фондовых рынков мира, за которыми должен следить каждый инвестор | EBC Financial Group
24. Chen M., Zhou Y. The dynamic interdependence structure and risk spillover effect between Sino-US stock market// International Journal of Emerging Markets. 2024 №19 (10). С.2734-2777. DOI:https://doi.org/10.1108/IJOEM-04-2022-0654. EDN: https://elibrary.ru/YBTBKZ
25. Sharma R., Aggarwal P. Impact of mandatory corporate social responsibility on corporate financial performance: the Indian experience // Social Responsibility Journal. – 2022. – Vol. 18. – Iss. 4. – Р. 704-722. DOI:https://doi.org/10.1108/SRJ-09-2020-0394. EDN: https://elibrary.ru/WJJCED
26. S&P Global https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/equity/sp-asia-pacific-largemidcap/#data
